Inflazione Giappone

L’inflazione in Giappone sembra essere in raffreddamento. Il CPI nazionale per giugno è sceso al 3,6% anno su anno dal 3,7% del mese precedente (anche se questo era superiore alla previsione del 3,5%), mentre il CPI di Tokyo è sceso al 2,8% anno su anno dal 3,0%. D'altra parte, il CPI core (esclusi alimentari freschi ed energia) sono entrambi superiori: National Rose al 2,3% su base annua dal 2,2% mentre Tokyo è salito al 2,1% dal 2,0%, suggerendo che le imprese possono ancora trasferire parte del aumento dell'imposta di consumo sui consumatori. 

L’inflazione importata soprattutto per quanto riguarda i prezzi dell'energia, dovrebbe raffreddare lo yen ma non sta accadendo così su base annua. L'indice trade-weighted sullo yen è sceso intorno al 4% su base annua a luglio, contro il -13% di gennaio. La scenario base della Banca centrale Giapponese è che l'inflazione riprenderà a salire verso la fine dell'anno, ma se questo non avviene - come sembra probabile - potrebbe essere necessario adottare ulteriori misure di allentamento. 

Questo dovrebbe indebolire lo yen ulteriormente se e quando si verificherá. A nostro parere lo Yen rischia di indebolirsi ulteriormente visto che sempre piú investitori prevedono questo scenario. 



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